Trading sur future de taux (Bund / T note) avec le Market Profile

pause...

2007-09-03T00:07:00.002+02:00

Blog non mis à jour pour raison pro depuis plus d'un an, merci de votre compréhension et bon trading ;)
En attendant rejoignez des adeptes du MP sur http://market-inside.forumpro.fr/forum.htm

test

2006-02-17T21:11:00.002+01:00

Méthode de scalp sur Tnote

2006-01-05T17:17:00.000+01:00

Pour changer, voici la méthode que j'utilise pour traiter le Tnote en scalp et non en swing avec le market profile. Le time and sales est filtré pour ne laisser apparaitre que les ordres supérieurs à 100 contrats.
Seule une partie de la méthode est inscrite ici, car je regarde également les carnets des marchés corrélés.

bilan :

Les différentes ouvertures

2005-12-29T12:04:00.000+01:00

Le Market Profile étudie également les mouvements se réalisant lors de la première heure. Ceux ci donnent une idée du type de journée qui pourrait suivre.

Open Drive
Le marché part en général dans une direction dans de forts volumes. L'ouverture est souvent l'extrème du jour. L'initial balance est en général large.
Type de journée attendue : Trend day ou Normal Variation Day.

Open Test Drive
Le marché teste un point technique important avant de se retourner et de partir dans une direction. Ce retournement aura lieu en général sur la première lettre ou demi-heure.
Type de journée attendue : Trend day ou Normal Variation Day.

Open Rejection Reverse
Ce type d'ouverture ressemble à l'open test drive pour la forme, mais se réalise avec beaucoup moins de conviction et donc de rapidité.
Type de journée attendue : Normal day ou Normal Variation Day.

Open Auction
Le marché montre peu de conviction et fait sa distribution autour du prix d'ouverture. On distinguera deux type d'open auction selon leur placement.

Open auction dans le range de la veille :
Marché sans conviction
Type de journée attendue : Nontrend, Normal day ou Neutral Day.

Open auction en dehors du range de la veille :
La conviction du marché est importante pour emmener les cours en dehors du range de la veille.
Type de journée attendue : Trend day ou Double Distribution day.

Exemple utilisation supports/résistances

2005-11-13T16:08:00.000+01:00

A droite un graphique en Market Profile du ZN (T note) avec la journée du 9/11/05 tout à droite, à gauche la même journée en graphique 3 minutes (avec les cours en globex).

L'objectif de cet exemple est de montrer comment en partant des MP des jours précédents on obtient des S/R pour la journée.

Pour simplifier, j'ai mis les mêmes S/R sur les deux graphs et au même niveau.

Je trace d'abord sur mon graph 3' les extrèmes des VA des 2 jours précédents (en rouge), puis les zones de S/R lisibles sur le MP (en bleu).
Ainsi j'obtiens :
108-125 > Top de VA du 8/11
108-090 > Bas de distribution du 8/11 marquée par 3 lettres de différence avec la ligne inférieure.
108-085 > Bottom de VA du 8/11
108-080 > Bas de distribution du 8/11 marquée par 3 lettres de différence avec la ligne inférieure.
108-040 > Bas du jour marqué par 2 lettres
108-035 > Bas de distribution du 2/11 et 3/11 marquée par 3 lettres de différence avec la ligne inférieure.
107-300 > Haut de distribution du 7/11 marquée par 3 lettres de différence avec la ligne supérieure.
107-290 > Top de VA du 7/11
107-260 > Bottom de VA du 7/11

On se rend compte que tout ces niveaux ont servi de support/résistance au cours de la journée du 9/11 et que l'enfoncement d'un support (à confirmer par les volumes) entrainait une baisse vers le support suivant. Les extrèmes de VA restent les S/R les plus efficaces.

Les types de journée

2005-11-11T20:36:00.000+01:00

J'ai utilisé le MP de l'eurodollar 3 mois, marché sur lequel le Market Profile est très efficace.

Normal day

L'initial balance est plutôt large (news en début de scéance) et avec des volumes important. Le marché passe le reste de sa journée a distribuer dans le range de l'IB qui contient les deux extrèmes du jour. Le MP du jour aura une forme en "D".

Normal variation of normal day

IB large, mais dépassée en cours de journée pour établir la distribution sur un extrème. Le MP du jour aura une forme en "p" ou en "b".

Trend day

IB fine, l'open est souvent l'extrème du jour, volumes importants. Le marché évolue en tendance tout la journée, ne laissant pas la distribution s'établir dans une zone précise. Le MP du jour aura une forme en "l".

Double distribution trend day.

IB fine, le marché range en début de séance, formant une première distribution, puis il sort de cette distribution (news) pour aller établir une nouvelle distribution ailleurs. Le MP du jour aura une forme en "B"

Neutral day

IB de taille moyenne. Après avoir établi son range en début de séance, le marché cherche à percer l'ib dans un sens puis dans l'autre pour au final continuer sa distribution de départ.

Nontrend day

IB fine, le marché n'a pas de conviction car attends une news importante ou alors est à la veille de vacances. Les gros intervenants sont absents.

Flux Market Profile

2005-11-04T12:16:00.000+01:00

Le CBOT donne sur cette page une liste de fournisseurs de graphiques en Market Profile.
http://www.cbot.com/cbot/pub/page/0,3181,1183,00.html

Il manque esignal et tradestation qui le proposent également.

Les plus motivés ou doués en programmation pourront faire une version sous excel.

Ci dessus un exemple de ce que l'on peut obtenir sous excel, même si il reste des améliorations à faire comme colorier automatiquement la VA et le POC par exemple (avis lancé aux spécialistes de VBA :) )

Principes de base du Market Profile

2005-10-30T15:58:00.000+01:00

Il est admis que le marché évolue 70% du temps en trading range, hors le Market Profile est un outil qui permet de savoir si le marché est "balanced" (en équilibre ou range) ou "imbalanced" (en tendance à la recherche de son prix d'équilibre).

Une zone de distribution est considérée comme acceptée lorsque le marché dessine deux TPO (lettres ou Time Price Opportunity) dans celle ci.

Il est donc important de regarder les jours précédents et voir si l'on continue a distribuer dans la même zone en attendant qu'un évènement extérieur (news, chiffre économique, ...) arrive ou si au contraire le marché a décidé de sortir de sa zone de distribution pour rechercher un nouveau prix d'équilibre.

Les marchés de taux étant très dépendants de facteurs externes, le Market Profile s'avère être très efficace sur ces derniers.

Sur le graphique du dessus on voit 3 zones de distribution. Soit le marché passait la majorité de sa journée dans la Value area de la veille et la distribution des jours précédents (autour de son prix d'équilibre), soit il essayait d'intégrer une nouvelle zone pour distribuer dans cette dernière.

Value Area

2005-10-30T15:24:00.000+01:00

La Value Area (VA) est le trait vertical à droite de la distribution. Celui ci contient 70% de la distribution autour du Point of Control, soit un écart-type autour du POC en considérant que la distribution suit une Loi Normale.

Les prix dans la Value Area sont considérés comme ceux acceptés par le marché. Ainsi on jouera le retour dans la VA et notamment le POC lorsque les cours s'en éloignent trop au cours de la journée (méthode à croiser avec le type de journée attendu).

Les VA des jours précédent servent comme le Point of Control de support ou de résistance comme le montre le graphique joint.

Point of Control

2005-10-26T20:51:00.000+02:00

Le point of control (POC) représente le sommet de la distribution, donc le niveau le plus traité dans la journée.
Le POC peut varier en cours de journée, mais ceux des jours précédents restent fixes.
Si deux prix contiennent le même nombre de lettre, celui le plus proche du centre de la distribution sera considéré comme le POC du jour.

Les POC des jours précédents servent principalement de support/résistance, surtout lors de leur premier test. Ces sommets de distribution entraine en général un ralentissement des cours lorsqu'ils s'en approchent.

En cours de journée le POC peut servir d'objectif lorsque les cours s'éloignent de la distribution et que l'on vise un retour dans celle ci.

Sur le graphique du dessus, j'ai encadré le POC qui servira deux jours plus tard de résistance.
J'ai utilisé cet exemple "parfait" car cette résistance a duré plus d'une demi heure et est donc visible sur le MP.

Construction Market Profile

2005-10-26T20:35:00.000+02:00

Dans un Market Profile classique, chaque lettre représente le range établi pendant une demi heure de cotation. La lettre choisie correspond à une nomenclature invariable, peu importe le marché.
Cependant la lettre choisie n'a pas d'intérêt particulier, on ne perdra pas plus de temps la dessus.

Les lettres s'empilent au fur et à mesure que la journée avance, pour former au final la distribution du jour.

Ci dessus la même distribution séparée (à gauche) et empilée (à droite).

Initial Balance

2005-10-23T15:48:00.000+02:00

L'initial balance représente le range établi par le marché lors de la première heure de cotation (si l'on parle d'un market profile "classique" ou chaque lettre représente une demi heure).
Pour le bund l'initial balance se formera de 8h à 9h (avec les lettres k-l) et de 14h20 à 15h20 pour le T note (lettres y-z).

Graphiquement, elle est mise en valeur par un trait vertical à gauche de la distribution.

ZN MP semaine du 241005

2005-10-22T20:53:00.000+02:00

J'utilise aujourd'hui un market profile en base daily, ou chaque TPO (lettre) représente un jour et chaque distribution un mois.

Le marché a réintégré la semaine dernière avec la lettre W la distribution du début du mois , entre 109-125 et 109-265, et devrait continuer a évoluer dans cette zone dans les jours à venir.
Le POC se situe actuellement à 109-190, on cherchera des points d'entrée long sur le profile intraday entre 109-125 et 109-190 pour viser le haut de la distribution entre 109-190 et 109-265.

Par ailleurs on shortera le marché à 109-265 et 109-275 (grosse zone de résistance regroupant des Value Area et des extrèmes de distribution) pour viser le centre de la distribution à 109-205 et le POC à 109-190 (dans l'hypothèse ou celui ci ne s'est pas déplacé).

ZN MP 211005

2005-10-20T23:27:00.000+02:00

Pour changer, une analyse du T note avec le market profile.
Après un début de séance dans la distribution de la semaine précédente, le marché a réintégré celle de mercredi.

Vendredi le marché devrait poursuivre sa distribution dans cette zone. (entre le trait rouge du bas et l'horizontale blanche), mais toute percée confirmée par un double TPO au dessus de 109-105 devrait permettre une réintégration d'une ancienne distribution avec un objectif vers 109-175 (ancienne upper value area).

Fin de journée : Double TPO en début de séance au dessus de 109-105, le marché a monté rapidement jusqu'à son premier objectif à 109-175 pour ensuite poursuivre sa distribution et former un normal variation of normal day.

Bund 201005

2005-10-19T22:19:00.000+02:00

Journée ennuyeuse au final, même si les obliques ont bien fonctionné.
Demain short dès la rupture de l'oblique haussière avec comme objectif 121.44 et puis 121.37.
Invalidation et reverse en dépassement de l'oblique baissière, actuellement vers 66.

Bund 191005

2005-10-18T23:43:00.000+02:00

Beige book demain, T note est resté assez calme aujorud'hui après les CPI.
Tant que 121.42 sert de résistance, on jouera les longs sur le support à 121.21. Au dessus de 121.42, objectif 121.68.

Bund 181005

2005-10-17T23:52:00.000+02:00

Journée ennuyeuse comme un lundi, formation d'un triangle en 30'. Un passage sous 121.25 devrait permettre une poursuite de la baisse sur 121.00. Invalidation en dépassement de l'oblique baissière la plus proche.
Au dessus de 121.41, viser 121.68.

Bund 171005

2005-10-16T15:31:00.000+02:00

Petite pause sur les AT car les niveaux actuels ne me donnait pas de points interessants / pertinents.
Le bund arrive sur une zone de support. On prendra une position longue sur 121.00, avec un stop sous 120.90 pour viser un rebond sur le dernier top à 121.68 (se fera surement en plusieurs séances).

Bund 121005

2005-10-12T00:04:00.000+02:00

Long entre 122.13 et 122.20, objectif le haut du range vers 122.50.
Stop sous 122.10.

Bund 111005

2005-10-10T22:49:00.000+02:00

La reprise devrait se poursuivre en direction de 122.73. Invalidation du scénario haussier sous 122.31.
FOMC demain soir, il se peut que la journée reste encore calme.

Bund 101005

2005-10-09T17:01:00.000+02:00

CBOT fermé pour cause de Colombus day (http://www.cbot.com/cbot/pub/page/0,3181,1029,00.html#cd)
Lundi, Us fermé et FOMC mardi, 3 raisons de ne pas trop bouger.
On jouera soit le range, soit les longs si une tendance se met en place. Objectif 122.50 voire 122.73 en cas de dépassement de 122.50 en close 30.

Bund 071005

2005-10-06T22:07:00.000+02:00

Pas de scénario aujourd'hui car NFP à 14h30, le marché devrait rester calme en attendant.

Bund 061005

2005-10-05T22:31:00.000+02:00

Bund, on tentera un short vers 122.35, avec comme target 122.21 et 122.00. Invalidation au dessus de 122.43 (close 30').

Bund 051005

2005-10-04T22:25:00.000+02:00

Les plus agressifs pourront rentrer vers 122.15 et les autres attendront le dépassement de l'oblique baissière pour rentrer long.
Premier objectif vers 40 et second vers 122.55.
Un passage sous 122.13 (close 30) entrainerait un retest de 121.98.

Bund 041005

2005-10-03T22:55:00.000+02:00

Bund reste dans son canal baissier. On cherchera un point de short autour de 122.30 pour viser 122.08 puis 121.98. Invalidation au dessus de 122.38 (close 30).

Bund 031005

2005-10-02T14:58:00.000+02:00

Le bund reste en trend baissier, coiffé par l'oblique en pointillé.
Deux scénarios jouables :
Soit le trend est confirmé par un close 30' sous 122.43. Dans ce cas on visera 122.23 puis 121.98.
Soit la zone 122.43 sert à nouveau de support. On passera alors long en dépassement de l'oblique baissière en pointillé pour viser 122.73-122.80.

Bund 300905

2005-09-30T00:07:00.000+02:00

Le rebond attendu n'a pas eu lieu et le Bund a retesté ses bas récents. Le 30' commence à avoir des airs de diamant (au minimum de figure d'élargissement) et devrait retourner tester le centre de sa figure vers 122.80.
On ne prendra des longs qu'en rupture de la trendline baissière rouge.

Bund 290905

2005-09-28T23:15:00.000+02:00

Bund, tout est sur le graph :)

Le thème du jour sera de trouver le point d'entrée long entre 64-70 pour viser 123.12 voire 123.29. Stop sous 64.

Cependant vu le timing il est possible que l'on passe la journée à faire le range de départ avant de grimper vendredi !

Premier long sur l'oblique rouge vers 122.73.

Bund 280905

2005-09-27T23:08:00.000+02:00

Long dès l'open autour de 80 si possible, stop 74 pour jouer le retour sous la résistance de ce qui peux être un potentiel triangle. Au dessus de 123.00, target 123.12.

ZN, pas de graph mais target à 110-20 en dépassement de 110-14.

Bund 270905

2005-09-26T22:33:00.000+02:00

Le bund devrait rebondir sur une oblique aux alentours de 122.69 pour rejoindre 122.85 puis 123.05 en rupture de l'oblique baissière.
Le scénario de rebond est invalidé en cas d'enfoncement en close 30' de 122.69.

Bund & ZN 220905

2005-09-21T21:39:00.000+02:00

Je suis un peu perdu techniquement face à ces nouveaux plus haut sur bund.
Soit le marché reste supporté par son oblique bleue et va directement sur 124.04, soit l'oblique bleue est enfoncé et le bund fait un pullback sur l'oblique rouge avant de repartir sur le même objectif.

ZN, même chose, la question étant : Y'aura t'il un pullback avant la hausse ?
Je joints simplement un graph avec des obliques me semblant pertinente et ma target se situant vers 111-16.
Pour les traders ZN je rajouterais qu'il ne faut pas hésiter a le traiter en globex afin d'avoir droit au mouvement prévu... (pas comme moi aujourd'hui :( )

Bund & ZN 210905

2005-09-20T22:34:00.000+02:00

Bund devrait ouvrir en gap haussier suite au FOMC et corriger légèrement avant de poursuivre sa hausse en direction de 123.50-123.56. Toute violation du canal haussier rouge remettra en cause la tendance haussière a court terme.

ZN, marteau en daily, on devrait remonter vers 111-00 (la résistance du canal rouge).

P.S. Suite à des problèmes de connexions internet, j'ai mis 30 minutes pour uploader les graphs. Donc n'allez jamais chez noos...

Vue d'ensemble taux 17/09/05

2005-09-17T11:09:00.000+02:00

Que ce soit sur bund ou ZN, on surveillera désormais les canaux baissiers rouges sur les graphiques daily (à gauche) que j'ai reproduit sur les graphs 30'.

Bund 160905

2005-09-15T22:45:00.000+02:00

Bund, la baisse devrait se poursuivre avec un objectif sur 122.64. Invalidation au dessus de 123.01.

ZN mes craintes furent fondées, trop de perfection dans le départ d'un décompte et souvent ca fini mal...

3 sorcières demain, journée mouvementée a prévoir.

Bund & ZN 150905

2005-09-14T22:38:00.000+02:00

Bund, retour sur 123.02 dès le debut de scéance, stop 123.20. L'enfoncement de 02 ouvrirait la voie à 122.93 et 122.82.

ZN, rien de changé, le décompte reste valide avec un objectif sur 112-00 (même si la perfection du décompte jusqu'ici me laisse douter sur la probabilité d'une fin similaire).

Bund & ZN 140905

2005-09-13T23:40:00.000+02:00

Bund devrait retracer en début de séance vers 123.00 au minimum avant de reprendre le chemin de la hausse vers 123.25. L'idéal est pour moi de trouver un point d'entrée long sous figure, voire 122.92 avec un stop sous 122.86.

L'objectif premier est 123.25 puis 123.50.

Le décompte sur ZN se confirme, après avoir retracé 38% pour la "a", il devrait corriger et faire une "b" vers 111-085/111-105 pour finir par remonter sur 112-00. Voilà pour le décompte dans un monde elliotiste idéal :)).

Bund 130905

2005-09-12T22:32:00.000+02:00

Formation d'un énorme double top en 30'
Possible pullback en début de séance. Il faudra chercher des points de short vers 122.95-123.00.
Le trend est baissier avec comme objectif 122.55, invalidation du M en cas de close 30 supérieur a 123.07.

T note 120905

2005-09-12T00:54:00.000+02:00

ZN a retapé la borne haute de son canal baissier et évolue dans un triangle ascendant. La rupture du support de ce triangle devrait permettte une accélération sur 111-095, voire 111-05 (objectif de la vague 5).

Il faudra se méfier de toute sortie par le haut du triangle qui ne pourrait être que la vague e d'un triangle en abcde.

Bund 090905

2005-09-08T22:28:00.000+02:00

Et c'est parti pour le contrat de décembre...

On évolue dans un canal haussier (traits épais) suite à la formation d'un beau W en 30'.

Le dépassement de l'oblique baissière en pointillés devrait permettre une accélération sur 123.53-123.56.

J'ai rajouté un décompte possible qui confirmerait l'analyse de fond.

L'enfoncement du support du canal et de 35 invaliderait le scénario et ouvrirait la voie a 123.25.

Bund 070905

2005-09-06T21:37:00.000+02:00

On devrait rapidement aller tester la R du canal baissier dès l'ouverture vers 36. Le point d'invalidation se situe sous 15.
Ensuite deux scénarios :
Soit on close en 30 au dessus du canal, l'objectif mini se situe alors vers 124.64.
Soit le canal sert de R et on revient tester 15.

Bund 060905

2005-09-05T19:10:00.000+02:00

17 ticks de range !!! Résultat d'une journée de Labor day sans chiffre éco.

Demain je pense attendre la sortie du range 39-48 en close 30 pour valider une direction et prise de position.

Au dessus de 48, tg vers 75-80.
Sous 39, tg les obliques ascendantes puis 13 en rupture de celles ci.

Seul chiffre important de la journée, l'ISM non-manufacturing à 16h.
Le marché pourrait rester globalement calme en attendant le Beige book de mercredi.

Bund 050905

2005-09-04T20:25:00.000+02:00

Scénario pour demain :

La tendance de fond est haussière, cependant le schatz et euribor devraient effectuer le pullback de leur ETEi. Je privilégie le "short" tant que 124.39 sert de R. Il faudra rester très prudent sur les obliques haussières qui pourraient permettre qques ticks de rebonds. De plus nous serons lundi avec les US fermés...

Schatz, ETEi

2005-09-04T13:22:00.000+02:00

Figure en tête épaules inversée sur le schatz sur une base daily, pullback sur 106.64 possible cependant. L'objectif de la figure se situe vers 106.965, ce qui correspond également à l'ancien top. En noir le tracé que le cours pourrait suivre.

J'en profite pour remercier l'ami qui me l'a fait remarquer.

Vue d'ensemble 03/09/05

2005-09-03T16:23:00.000+02:00

4 graphs > 2 bund (DL) et 2 T note (TY) en daily et 30'

DL sur le haut de son canal daily, devrait faire une pause dans la hausse lundi compte tenu du jour férié aux US (Labor day)

DL 30 : Surveiller principalement le canal vert pour des "longs" sur le support, mais pour qques ticks seulement (5-10) compte tenu de la faible volatilité attendue. Short en cas de rupture avec volume.

TY : Marché fermé, j'attends lundi pour l'analyser.
http://www.cbot.com/cbot/pub/page/0,3181,1029,00.html#ld

Bonjour

2005-09-02T23:07:00.000+02:00

Bienvenue sur mon blog,

Je ne sais pas encore de quoi celui ci sera fait. Outre m'obliger à réapprendre a écrire correctement (l'habitude des forums ...), je compte tout d'abord poster ici mes analyses sur les produits de taux que je traite.
Pour le reste on verra selon le temps disponible.

N'hésitez pas à laisser vos avis ou commentaires accompagnés de graphiques sur les analyses (vous pouvez attacher des graphiques avec le site http://imageshack.us/)

Ci joint un graphique daily du bund avec des obliques qui devraient encore servir. :)